rfd35.com:存货余额接近营业收入 上海莱士“甩锅”两票制

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  本报记者张玉曹学平上海报道

  与最高峰时的千亿市值相比,上海莱士血液制品股份有限公司(以下简称“上海莱士”,002252.SZ)在一年多的时间里市值缩水600亿元。

  根据公司日前披露的2018年度报告,报告期内公司营业收入为18.04亿元,比上年同期减少了6.41%;归属于上市公司股东的净利润为-15.18亿元,同期减少了281.66%。对比上海莱士历年来的业绩数据发现,这是公司自2008年上市以来首次亏损。

  对于业绩亏损的原因,上海莱士相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示,由于证券投资业务受市场波动影响,持有和处置风险投资而产生的公允价值变动损益和投资收益大幅亏损19.80亿元。郑州莱士复产计划较预期有所变化,计提商誉减值准备1.86亿元。此外,由于销售模式转型,销售费用增加较多。与此同时,由于重大资产重组工作较为复杂,产生的中介费用较多。

  值得关注的是,截至2018年报告期末,公司存货余额为16.82亿元,接近公司2018年18亿元的营业收入。

  市场上血液制品“一药难求”,上海莱士为什么会库存高企?上海莱士在回复中坦陈,受“两票制”的影响,公司重塑商业运营体系,短期内对销售业绩有一定影响。

  核心产品营收下滑

  公开资料显示,上海莱士主营业务为生产和销售血液制品,主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等,是目前中国最大的血液制品生产企业之一。上海莱士及下属子公司郑州莱士、同路生物、孙公司浙江海康现有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等共11个品种。

  对比多年数据发现,上海莱士在2018年的净利润亏损显得有些突兀。数据显示,2010年~2018年,公司归属净利润分别为1.85亿元、2亿元、2.25亿元、1.44亿元、5.11亿元、14.4亿元、16.1亿元、8.36亿元及-15.2亿元。

  对于公司2018年净利润断崖式的下滑,上海莱士在年报中并未给出明确的回应。公司方面仅提及,2018年是富有挑战的一年,一方面,公司受资本市场波及,承受了风险投资损失;另一方面,公司海外并购重组正式拉开帷幕,迎来了战略发展的新机遇。面对复杂多变的内外政策环境,公司在董事会的领导下,顺应血液制品行业竞争格局的变化,及时调整公司的战略方针和经营理念,从血浆驱动向产品与市场拉动及创新驱动进行转变,同时加强质量管理,调整产品的生产节奏,加强人才队伍建设,加大产品营销力度,采取各项积极举措,在复杂多变的市场竞争格局中,保证了主营业务的稳定发展。

  上海莱士方面表示,为了适应“两票制”的新形势,公司重新布局商业网络:一方面,建立与百余家新商业公司的业务合作,重建产品价格体系;另一方面,组建以学术推广为主的自营团队直面终端,巩固公司传统优势市场地位,并积极开辟新的战略区域。

  而这也导致了公司销售费用的激增。数据显示,2018年上海莱士销售费用攀升至1.91亿元,去年同期则仅为5551.1万元,同比增长了243.69%。

  公司方面解释称,rfd35.com:2018年公司重新布局商业网络,组建以学术推广为主的自营销售团队,因此职工薪酬、差旅费、业务招待费、业务推广费等各项销售费用均有所增长。

  尽管在极力拓展自营的销售模式,但从血液制品的销量来看,转型成果并不明显。

  数据显示,2018年公司白蛋白(人血白蛋白)营业收入为7.16亿元,较2017年同比减少了12.59%。静丙(静注人免疫球蛋白(pH4))营业收入为5.81亿元,比2017年同期减少了12.66%。上述两款产品营业收入合计占上海莱士2018年度总营业收入的比重为71.89%。作为公司两大核心产品,上海莱士白蛋白和静丙2018年营业收入下滑幅度均接近13%。

  “为适应‘两票制’新形势,公司重新布局商业网络,2018年白蛋白和静丙的营业收入出现下滑。但是,目前我国人均血液制品用量仍远低于国际水平,血浆制品行业未来仍将保持持续稳定增长。”上海莱士方面表示。

  上海莱士在年报中同时提及,公司2018年存货较2017年增加了45.66%。主要原因系:全年采浆量同比增加,血浆库存增加;库存商品和在产品库存增加。

  上海莱士在回复中进一步解释称,公司全年采浆量近1180吨,浆站数量及全年采浆量行业领先。公司2018年生产量进一步提高,备货充足。

  证券投资失利

  事实上,除了“两票制”对公司销售所带来的影响,近年来在证券市场上的投资失利也是上海莱士成绩单“变脸”的重要原因。

  具体来看,2018年上海莱士经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元,较2017年的2.69亿元下滑2.33%。此外,公司投资活动现金流入为10.6亿元,同比减少了38%;筹资活动现金流入为4.89亿元,同比减少58.04%。筹资活动产生的现金流量净额为-14.64亿元,同比下滑409.08%。

  上海莱士相关负责人在回应记者采访时直言,公司2018年投资收益呈现大额亏损的原因是受二级市场影响,投资的万丰奥威和兴源环境股票价格有较大幅度的下降。

  在2018年度报告中,上海莱士详细描述了自己的证券投资审议批准情况。2015年,上海莱士在相关董事会议上审议通过,同意公司在充分保障公司日常经营性资金需求,不影响公司正常经营并有效控制风险的前提下,使用最高不超过10亿元用于风险投资,使用期限为2年。

  2016年2月,上海莱士通过会议将投资最高额度上调至不超过40亿元。使用期限由原2年调整为自2016年2月22日起3年。

  记者注意到,上海莱士先后投资共包括万丰奥威、天治星辰5号、金鸡报晓3号、持盈78号、持盈79号等项目。自2015年开始证券投资起,截至2018年12月31日,累计实现公允价值变动损益-2610.42万元,实现投资收益-1.06亿元,累计损失1.32亿元。截至2019年4月22日,累计实现公允价值变动损益1018.78万元,实现投资收益-1.06亿元,累计损失9576.56万元。

  上海莱士方面表示,鉴于目前的国内外经济环境以及证券市场情况,本着理性投资、审慎决策的原则,根据公司内控制度及相关规定的要求,公司不再参与新的证券投资,原有的证券投资也将在未来适当的时机逐步实现退出,“今后将不再进行证券投资,公司的战略和发展将全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业的深耕和精琢”。

  数据显示,截至2018年12月底,上海莱士总资产113.87亿元,较上年末总资产144.55亿元减少21.22%,归属于上市公司股东的净资产为108.78亿元,较上年末归属于上市公司股东的净资产124.62亿元减少12.71%。一年时间里,上海莱士净资产减少了15.84亿元。

  此前的数据显示,2017年8月,上海莱士市值曾经达到1000亿元。截至5月9日,上海莱士总市值已缩水至399亿元。

责编:沙琼
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